为什么现在要买债券？
当我们聊起理财时，更多的人会问对方买了什么股票，却很少会询问买了什么债券。不知不觉中，多数人的理财方式走向两个极端，要么是高风险的股票，要么是无风险的储蓄。夹在中间的债券，被视若无睹。
为什么要买债券，我们举个简单的例子。
一个向银行借了很多钱去开饭馆的老板。每天早晨，这位老板第一件需要担心的就是有没有钱买菜和发工资，第二件事就是努力把借来的钱赚出来，最后向上帝祈祷的是能否剩下些钱给自己。这个例子非常现实。如果一个老板没有赚出前两者的钱，那么他很难保存住自己创造价值和在社会中谋取收益的载体——餐馆。所以在绝大部分时间里，绝大部分企业主都会竭尽全力为债主打工。
从这个角度看，相对于股票，债券是更加稳定和保险的投资方式。这个特点恰恰是很多寻求稳定收益的投资者的诉求。就像对股市的涨跌，证监会是不会负责任的，但是一旦债券出现违约，所有监管机构的心都会提到嗓子眼。
2000年后的中国经历了近7年的“美好”生活。在这7年的时间里，大家唯一需要做到的，就是在初期寻求高风险和高收益的投资方法 ：买股票，买古董，买期货，买房，就是不要存银行或买债券。因为社会经济中额外收益非常普遍，只要投资者投入，一般都可以得到较为丰厚的收益。从GDP的角度，上述阶段是GDP稳步上升的年代。
只是今天，我们不再享有这样的美好经济环境。如今的世界经济可以用一片混乱和缺乏发展空间来叙述。由于发展中国家和发达国家的经济大碰撞，导致整个世界的经济规律和秩序正在经历“二战”以来的最大调整。
就今日而言，我们还没有找到一个可以振兴世界和中国经济的确定性途径。中国经济在改革开放三十年后的今天，面临如此困难的世界经济现状是符合逻辑的。因为世界上几乎所有的高速发展经济体都在高速发展30年至40年时，面临同样的挑战。
不过，当中国经济步入较为稳定和均速发展的未来，竞争的力量和与世界接轨后的经济复杂性导致，广大的投资者必须关注捕捉基本收益的债券产品。因为，赚钱再也不会像改革开放初期那样简单了。如果一个国家、一个行业或一个企业，都很难长期博弈到超额收益的话，那么作为普通投资者更没有这个能力。这样的环境下，投资者们需要从开始关注债券投资。
第一课 看懂、预测债券价格
买债券的三堂理财课
购买债券的收益，取决于债券的利率以及债券的买卖价格。利率是固定的，但债券的价格每天都在变化，所以看懂债券的价格和变化趋势是购买的核心。
债券市场变化的速度像微博传播信息一样的迅速。央行近期的存款准备金的下调和利息下调，就导致债券市场全面上涨。短期回购利率再次回归到2.5%的水平。交易所城投债在一周内平均上涨近1.2元。
一般而言，在降息降准后，流动性增加，市场上已发行的债券会受到抢购，价格上涨（即净价上升），导致其到期收益率下降，也就是说债券价格与到期收益率成反比。
在降息降准的大背景下，流动性从两方面影响着这些信用债券。
首先，存款准备金下调后，银行曾经被挤压的剩余投资资金一下子宽松出来。这些资金进入债券市场后对高评级的信用债券有着直接的影响。在此基础上更多的资金被挤压到较低评级的债券市场中，对AA级债券的价格有着正面的推动作用。
其次，每当资金宽松后，企业债发行人的贷款难度相对减小。从而发债企业的再融资能力的提高，对较低信用评级的债券有变相增信的作用。信用溢价的缩小在这种流动性开始宽松的市场情况下非常明显。
债券价格迅速上涨的态势能否持续，暂时还是个问题而非结论。以交易所的企业债券为例，很多债券的价格虽然暂时还没有回到曾经的价格高点，但是它们的到期收益率已经接近历史常规最低点。由于债券收益率的计算方法中，期限是一个非常重要的因素，所以在现在的价格范围，，其到期收益其实早就接近曾经的价格高点所对照的收益率了。
以122009的新湖债为例，2010年8月新湖债的最高净价是114.07元，相对应的到期收益率是6.05%。而由于时间的流逝，购买债券时全价中应计利息的增加，同样的债券如果今天同样达到年化6.05%的收益率，其净价只要达到110.3元就可以了。2012年6月8号，新湖债的的价格是106.3元，相当于7.18%的年化收益率。如果是一个不太了解债券的普通的投资者，在他看完K线图后，他可能会错误地认为这个债券的价格历史最高点应该是114.07元，但是实际上这个债券的真正正确的历史价格最高点应该是110.3元。这中间差别非常大。如果今天以114.07元净价交易，那么这个债的到期收益率将跌到国债的水平，大概5.05%左右。
上述债券并非个例，而是现在债券市场的普遍情况。从总体而言，债券市场已经在较高的位置上徘徊。债券价格上涨的态势已经减缓。这时绝对不是急功近利地抢购债券的时候，尤其是针对那些误认为债券价格会继续上涨的投机者们。但是作为一个长期持有吃利息的普通投资者能够获得高于6%的债券到期收益率绝对算得上是非常有意义的投资品种。
专家：乔嘉